Студенческие годы Дягилев использовал сполна, посещая выставки, театры, концерты и званые вечера. Он брал уроки вокала у итальянского баритона Антонио Котоньи и учился музыке у Римского-Корсакова.
В эти годы Дягилев попеременно мечтал стать певцом, композитором, художественным критиком, да мало ли кем еще. Он, без сомнения, был музыкальным человеком, немного рисовал, сочинял стихи. Профессионалом ни в одной из этих областей искусства он так и не стал.
Но его главный талант, которому предстояло раскрыться позднее, состоял в другом – в умении собирать вокруг себя самых одаренных людей своего времени и объединять их для общего дела.